《那年花开月正圆》剧中入股那些事

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文娇财税【第四期】

 

《那年花开月正圆》剧中入股那些事


《那年花开月正圆》余音绕梁,三月不知腊味。今天我们不谈娘娘的演技,也不说少奶奶周滢与剧中三个男人缠绵悱恻、爱恨纠结的情感,我们只谈谈周滢引领的动荡时局的股权融资。

 

“银股制”剧中情

电视剧在40多集以后,周滢一心要重建机器织布局,但竭尽全力仍差十万两银子,她决定把东院现有的商号折合成银股,拿出五成来卖给家里的丫头小厮们,以换取他们手中现钱,为打消大家的后顾之忧,便又提出拿东院等价的东西做抵押,即采用财产担保方式以保证他们只赚不赔,周滢通过员工持股计划,吴家东院不仅筹集到了重建机器织布局所需的资金,还极大调动了手下伙计的积极性,东院的产业又开始蒸蒸日上,效果立竿见影。

在吴家东院破产的风险已经到了制高点时,少奶奶创业经的高潮——“银股制”出现了,这是一个创新的合伙人机制。“银股制”相当于如今的“股权融资”,利用“股权激励制”创新经营,实现个人和企业双赢的一种管理方式。

 


“银股制”与“身股制”相辅相成

中国股份制在古代就有,至少在清朝晚期就已存在。晋商其中尤以山西票号最为著名,他们对企业制度探索的首要贡献是股份制,晋商股份制实际上属于合伙制。山西票号的组织形式大多为股份制,同时又有自己独有的特色。即在几个财东合股出资的同时,财东与掌柜伙计构成合伙关系,允许掌柜伙计以人力资本入股,但对两者的权利义务关系又加以区分。“出资者为银股,出力者为身股”,银股与身股共同构成股本。银股又称财股,由东家出资作为票号的资本金。身股又称“劳股”、“ 人力股”、“顶身股”、“顶生意”,它与银股相区别,持股者凭借人力顶一定数量的股份,不需出资。它的持有者多是票号的从业者,包括大掌柜、各分号掌柜,直到一般伙友,他们以自己的劳绩、业绩的多少作为衡量标准入股。

一般合伙制企业中,“银股”与分红股是重合的,但在晋商企业中收益股权则要大于出资股权,因为它还包括劳动者所顶的股份,即“顶身股”。顶身股并不实缴资本,而是以全部管事人员的心力折为若干股,参与分红。可见,晋商的收益分配并不仅是按照出资比例,而是按照全部生产要素,包括资本、企业家才能、劳动等等,这一分配办法是企业制度的一大创新。

身股和银股的区分,使财东的资本、掌柜的才干和伙计的劳力结合起来,并在中国传统文化和信用道义的基础上得以持久运作,形成了质朴的股份合作形式。

 

非同寻常的激励机制

以晋商为例,山西票号施行“资本家出钱,劳动者出力,均有股份,一经获利,平等分配”。这种银身股并重的分红方式,从产权方面打破了长期以来奉行的出资人拥有产权和分红权的传统模式。在新的分配结构中,身股持有者可以不投入资本金就平等参与利润分红。而且随着票号的发展,身股与银股的比例随着票号规模的壮大而增长,到票号发展后期甚至超过了银股。据学者考证,身股银股的比例达到了2:8、3:7,甚至4:6,而到了20世纪初,身股积累越来越多以致普遍超过银股。有了这样的长期激励机制,下层伙计和学徒为了多顶身股,登上高位,会竭尽全力为票号工作,在客观上也缓和了劳资关系,极大增强了票号内部的凝聚力和整个商帮的对外竞争力。

 

周滢之举与晋商创举

“它山之石,可以攻玉”。 周滢的经营之道就是借鉴了晋商这种股权融资的激励机制,通过“银股制”筹款,认购了银股的伙计们,也算是合伙人之一,干起活儿来十分卖命,这就是我们现在常说的“股权激励机制”,大大发挥了员工的能动性,大家工作兢兢业业,不辞劳苦,出现了“以是经理伙友,莫不殚心竭力,视营业盛衰,为切己之利害”的局面,给吴家带来了丰厚的收益,将吴家东院的经营事业推向了顶峰。

山西票号所采取的以身股制度为主要形式的长期激励机制,对于处在发展和变革中的国有银行而言,珍视山西票号留下的这笔丰厚的历史文化遗产,以史为鉴,取其精华,建立健全长期股权激励机制,规范企业治理,就具有了弥足珍贵的现实意义。

 

股权众筹新未来

“人事有代谢,往来成古今”。当我们追忆清朝的股权融资时,不妨关注一下当下的新的融资方式——股权众筹。也许在若干年以后有人谈起这种融资方式,就像我们今天谈论清朝的银身股制一样寻常。他是在目前大众创新、万众创业的大背景下,众创空间在全国各地大量诞生,与此同时新的初创企业依托众创空间诞生,部分中小企业通过众创空间平台获得股权融资。

作为新兴的互联网金融模式的一种,众筹融资在我国呈现加速发展之势,并被认为是解决中小微及初创企业融资难问题的重要途径,而股权众筹又是其中最受关注的一种。与传统融资方式不同,通过互联网平台融资的众筹模式是近几年新兴的融资方式。股权众筹在我国的发展己经引起了越来越广泛的注意,不仅为民间资本提供了一个很好的流向,而且由于我国的中小微及初创企业众多,对资金需求旺盛,也亟需一种能解决他们资金难题的融资方式,因此,股权众筹在我国有着较为明朗的发展前景。我们拭目以待。


来源/中财讯集团

       作者/秦文娇

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